Was treibt den Preis gerade?

Der Oktober-Wert für die Kupferbasis wird höher ausfallen als der September-Wert, aber nur leicht. LAPP rechnet den LCP aus dem Durchschnitt der LME-Kasse im Vormonat, umgerechnet mit dem EZB-Referenzkurs. Das September-Mittel der Kasse lag bis zum 25. September bei 14.480,45 US$/t und damit 0,9 Prozent über dem August-Mittel von 14.353,40 US$/t. Weil der Euro im September schwächer war, fällt der Anstieg in Euro mit rund 1,4 Prozent etwas höher aus. Nach unserer Rechnung landet der Oktober-LCP damit bei rund 1.290 bis 1.300 €/100 kg, nach 1.277,95 €/100 kg im September. LAPP veröffentlicht den Wert üblicherweise zwischen dem 28. und 30. des Monats; am 28. September lag er noch nicht vor.

Getrieben wurde das Kupfer in der zweiten Septemberhälfte von chinesischen Käufern. Die LME-Kasse stieg vom Tief bei 14.044,00 US$/t am 14. September sechs Handelstage in Folge bis auf 14.797,00 US$/t am 22. September, die längste Serie seit vier Monaten (Bloomberg). Vor dem Mittherbstfest und der Feiertagswoche vom 1. bis 7. Oktober füllten Verarbeiter ihre Lager auf, die Kathodenbestände in Shanghai fielen auf 43.900 t, den tiefsten Stand seit 2023 (Reuters). Am 25. September schloss die Kasse bei 14.740,00 US$/t. Eine Korrektur zur letzten Ausgabe: Das Jahreshoch der Kasse liegt bei 14.850,00 US$/t am 17. August, nicht bei 14.737,00 US$/t am 8. September.

In London ist Kupfer dagegen besser verfügbar. Die LME-Bestände stiegen bis zum 25. September auf 251.500 t. Die US-Zollentscheidung zu Raffinadekupfer steht weiter aus; Reuters berichtete am 10. September, das Vorhaben stocke wegen Sorgen um die Bezahlbarkeit. Solange keine Entscheidung fällt, bleibt Metall in US-Lagern gebunden, und ein Beschluss könnte die Kupferbasis kurzfristig verschieben.

Bei Aluminium zeigt sich ein ähnliches Bild. Das Kasse-Mittel lag im September bis zum 25. bei 3.284,84 US$/t, rund 1 Prozent über August. Für Leitungen mit Aluminiumleitern ist für Oktober damit ebenfalls eine leicht höhere Basis zu erwarten, nach 420,50 €/100 kg LAP im September.

Worauf wir achten: den veröffentlichten Oktober-LCP, die Kupfernachfrage nach der chinesischen Feiertagswoche und die Richtung der LME-Bestände, die über den November-Wert entscheiden.

Was heißt das konkret für den Einkauf in DACH?

Rechnen Sie Oktober-Rechnungen gegen den veröffentlichten LCP, nicht gegen Tageskurse. Der Anstieg der Kupferbasis liegt nach unserer Rechnung bei rund 1,4 Prozent. Ein Lieferant, der für Oktober deutlich mehr fordert und dies mit dem Kupfer begründet, muss zeigen, woher die Differenz kommt. Prüfen Sie den Metallzuschlag nach der Formel Ihres Vertrags: Metallgewicht je Meter, veröffentlichte Notierung minus Metallbasis. Bei den meisten flexiblen Leitungen liegt die Metallbasis bei 150 €/100 kg, bei Fernmeldekabeln bei 100 €/100 kg und bei Erdkabeln bei null.

Kaufen Sie nicht in die Wiederbevorratung hinein. Der Anstieg der letzten zwei Wochen kam von chinesischen Käufern vor einer Feiertagswoche, während die LME-Bestände in London steigen. Wer größere Kabelmengen für das vierte Quartal oder das erste Halbjahr 2027 plant, verteilt die Festlegung auf mehrere Monate, statt alles auf Basis eines Oktober-Werts nahe dem Rekord festzuschreiben.

Trennen Sie Metall und Konstruktion. Bei hohen Kupferpreisen besteht die Gefahr, dass ein Rohstoffanstieg zweimal eingepreist wird, einmal über den Metallzuschlag und einmal über den Grundpreis. Verlangen Sie die getrennte Ausweisung und prüfen Sie, ob der Grundpreis seit dem letzten Abschluss gestiegen ist, obwohl der Metallzuschlag die Kupferbewegung bereits abbildet.

Behalten Sie die US-Zollentscheidung als Anpassungsauslöser im Vertrag. Eine Proklamation zu Raffinadekupfer kann die Kupferbasis kurzfristig verschieben. Vereinbaren Sie für Jahresverträge eine Überprüfung, die an die Veröffentlichung im Federal Register geknüpft ist, und legen Sie fest, welche Notierung für bereits bestätigte Lieferungen gilt.

Prüfen Sie Aluminium als Alternative, wo es technisch passt. Die LAP-Basis liegt bei rund einem Drittel der LCP-Basis je 100 kg. Für Energiekabel größerer Querschnitte kann ein Wechsel auf Aluminiumleiter die Metallkosten deutlich senken, wenn Querschnitt, Verbindungstechnik und Normen es zulassen.

Legen Sie fest, wann Sie prüfen. LAPP veröffentlicht den LCP in der Regel zwischen dem 28. und 30. des Vormonats. Gleichen Sie Auftragsbestätigungen aus den ersten Oktobertagen gegen den dann veröffentlichten Wert ab, und nicht gegen eine Schätzung des Lieferanten.