Was treibt den Preis gerade?

Die Hoffnung auf eine Öffnung der Straße von Hormus hielt drei Tage. Bloomberg meldete am 24. September, die USA und Iran prüften eine schrittweise Vereinbarung zur Wiederöffnung. Am 25. September legte Iran vor der UN-Generalversammlung einen Sieben-Tage-Plan vor: Freigabe eingefrorener Gelder, Aufhebung der Ölsanktionen, Ende der US-Seeblockade und die Öffnung der Meerenge samt Gesprächen bis zum siebten Tag. US-Präsident Trump lehnte am 26. September ab (Al Jazeera, Reuters). Brent schloss am 25. September bei 104,32 US$/bbl und stieg am Montagmorgen nach der Ablehnung wieder über 106 US$/bbl.

Gleichzeitig fließt mehr Öl aus dem Golf als seit Kriegsbeginn. Nach Kpler-Daten erreichten die Rohölexporte aus dem Nahen Osten im September 12,8 Mio. Barrel pro Tag, vor dem Krieg waren es 18,8 Mio. (Reuters, 27. September). Saudi-Arabien steigerte seine Ausfuhren auf 5,4 Mio. Barrel pro Tag, nach 2,4 Mio. im August. Die Ost-West-Pipeline, die nach Drohnenangriffen am 13. September abgeschaltet worden war, lief am 22. September mit niedriger Rate wieder an (Reuters, Bloomberg). Transporte durch die Meerenge laufen weiter nur unter US-Geleit.

Die Spanne im Berichtszeitraum zeigt, wie empfindlich der Markt bleibt: 108,75 US$/bbl am 15. September nach der Pipeline-Abschaltung, 99,25 US$/bbl am 22. September mit dem Neustart. Am 26. und 27. September fing die saudisch geführte Koalition erneut Raketen und Drohnen der Huthi ab (Reuters). Jeder Angriff auf Exportinfrastruktur wirkt direkt auf den Preis.

Ein technischer Punkt ist für Einkäufer wichtig. Der November-Kontrakt läuft am 30. September aus, der Dezember-Kontrakt schloss am 25. September bei 97,44 US$/bbl, knapp 7 US$/bbl darunter. Ab Oktober wird der Front-Month also deutlich tiefer notieren, ohne dass sich am Markt etwas geändert hat. Die steile Kurve zeigt, dass der Markt kurzfristig knapp ist, aber für die kommenden Monate mit Entspannung rechnet.

Die OPEC+ hat am 6. September die Förderung für Oktober unverändert gelassen und trifft sich am 4. Oktober erneut. Ihr Einfluss bleibt begrenzt, solange ein großer Teil der Golfmengen nicht frei exportiert werden kann; die IEA schätzte die Golf-Exporte im September-Bericht auf rund die Hälfte des Vorkriegsniveaus.

Worauf wir achten: ob die USA und Iran nach der Ablehnung weiter verhandeln, die Exportmengen unter US-Geleit und die OPEC+-Sitzung am 4. Oktober.

Was heißt das konkret für den Einkauf in DACH?

Prüfen Sie die Referenz Ihrer Ölgleitklauseln vor dem 30. September. Mit dem Kontraktwechsel fällt der Front-Month um rund 7 US$/bbl, ohne dass sich der Markt ändert. Lieferanten, die auf den Monatsdurchschnitt des Front-Month abrechnen, rechnen im Oktober mit einem niedrigeren Wert; Lieferanten, die auf einen Stichtag im September referenzieren, halten das hohe Niveau fest. Klären Sie, welcher Kontrakt und welcher Zeitraum gilt, und bestehen Sie auf einer Mittelung über mindestens einen Monat.

Verhandeln Sie Aufschläge für Kunststoffe, Chemie und Verpackung gegen die Kurve, nicht gegen den Tageswert. Die steile Backwardation zeigt, dass der Markt für die kommenden Monate niedrigere Preise erwartet. Ein Lieferant, der heute einen Aufschlag auf Basis von 104 US$/bbl fordert und ihn für ein halbes Jahr festschreiben will, preist ein Niveau ein, das der Terminmarkt selbst nicht erwartet. Begrenzen Sie solche Aufschläge zeitlich oder koppeln Sie sie an den Monatsdurchschnitt.

Behalten Sie Fracht- und Treibstoffzuschläge im Blick. Tankerfracht und Versicherung für Golf-Routen bleiben hoch, und Diesel reagiert auf jede Meldung aus der Region. Verlangen Sie bei Logistikverträgen einen Dieselfloater mit veröffentlichter Referenz und Anpassung nach oben wie nach unten, statt pauschaler Krisenzuschläge.

Planen Sie mit zwei Szenarien statt mit einer Prognose. Die Spanne von fast 10 US$/bbl innerhalb einer Woche zeigt, wie schnell sich der Preis bewegt. Für Budgets 2027 ist eine Bandbreite mit einem Basisfall um 95 bis 100 US$/bbl und einem Risikofall über 110 US$/bbl belastbarer als ein einzelner Wert. Wer Absicherung nutzt, sichert Teilmengen auf der Kurve ab, statt den Spotpreis zu fixieren.

Achten Sie auf die OPEC+-Sitzung am 4. Oktober und die Verhandlungen zwischen den USA und Iran als Termine für Ihre Kalender. Beide können den Preis kurzfristig um mehrere Dollar verschieben. Vermeiden Sie Preisfixierungen unmittelbar vor diesen Terminen und vereinbaren Sie bei längeren Verträgen eine Überprüfung, wenn Brent den Monatsdurchschnitt um mehr als einen festgelegten Betrag über- oder unterschreitet.