Weil die EU vorschreibt, dass die Gasspeicher vor dem Winter gefüllt sein müssen. Das Ziel liegt weiterhin bei 90 Prozent, jedoch mit einem festen Spielraum von 10 Prozentpunkten, sodass 80 Prozent als Erfüllung zählen; erreicht werden muss es nicht an einem Stichtag, sondern irgendwann zwischen dem 1. Oktober und dem 1. Dezember, und bei schwierigen Marktbedingungen kann die Kommission weitere 5 Prozentpunkte einräumen. Das Regime läuft bis zum 31. Dezember 2027. Ende September lagen die EU-Speicher bei rund 70 Prozent (23. September) und die deutschen bei 57,15 Prozent (25. September, GIE AGSI), rund 20 Prozentpunkte unter dem Vorjahr. In Deutschland sind zum 1. November im Durchschnitt aller Speicher rund 70 Prozent gefordert; Bundesnetzagentur-Präsident Müller hält den Füllstand von 80 Prozent vor dem Winter nicht mehr für erreichbar (16. September). Für den Preis heißt das: Europa muss bis in den November einspeichern und konkurriert dabei mit Asien um LNG, während jeder Kälteeinbruch den Druck erhöht.

Dann, wenn der Lieferant in einem gasintensiven Prozess arbeitet und seine Beschaffungslogik tatsächlich von den aktuellen Großhandelspreisen betroffen ist. Die Bundesnetzagentur weist selbst darauf hin, dass Unternehmen mit Terminmarktabsicherung die aktuellen Preiseffekte nicht sofort spüren. Genau diese Trennung (kurzfristig gegen langfristig eingedeckt) ist der zentrale Prüfpunkt in Verhandlungen.

Physisch läuft die Versorgung weiter: Deutschland importiert LNG hauptsächlich aus den USA und verfügt über Importwege über Norwegen, die Niederlande, Frankreich und Belgien, die nicht von Hormus abhängen. Der BDEW erklärte am 4. September 2026, es gebe weder in Deutschland noch in der EU ein Mengenproblem. Die Wirkung der Blockade ist deshalb vor allem preislich. Angespannter ist die Vorsorgelage: Die deutschen Speicher lagen am 25. September bei 57,15 Prozent, rund 20 Prozentpunkte unter dem Vorjahr, bei einer gesetzlichen Vorgabe von durchschnittlich rund 70 Prozent zum 1. November. Bundesnetzagentur-Präsident Müller hält den Füllstand von 80 Prozent vor dem Winter nicht mehr für erreichbar und fordert die Händler auf, weiter einzuspeichern (16. und 23. September). Für den Einkauf heißt das: Klären Sie bei gasintensiven Lieferanten, wie sie auf einen Aufruf zur Verbrauchsreduktion reagieren würden.

Deutschland bezieht sein Gas nicht direkt durch die Straße von Hormus, ist aber über den globalen LNG-Markt unmittelbar betroffen. Katar liefert 12 bis 14 Prozent des europäischen LNG durch die Meerenge. Ende September kommt erstmals wieder Bewegung in den Verkehr: Nach Bloomberg passierten in der Woche bis zum 24. September mindestens zwei beladene LNG-Tanker Hormus, der meiste Verkehr seit mehr als zwei Monaten, vor dem Krieg waren es rund drei Ladungen pro Tag. Der TTF Front-Month fiel daraufhin bis zum 25. September auf 72,07 €/MWh, minus 9,4 Prozent zur Vorwoche. Eine reguläre Öffnung bleibt offen: US-Präsident Trump lehnte am 26. September einen iranischen Sieben-Tage-Plan ab (Reuters). Katar stellt in Aussicht, dass unbeschädigte Teile von Ras Laffan binnen weniger Wochen nach einer Öffnung wieder produzieren. Solange nur einzelne Ladungen unter Geleit fahren, bleibt die Risikoprämie im Preis.

Weil der TTF der zentrale Großhandelsbenchmark für Erdgas in Europa ist. Endkundenpreise enthalten Netzentgelte, Steuern und Lieferantenmarge; sie sind für die Beurteilung von Beschaffungskosten und Preisgleitklauseln im industriellen Einkauf weniger aussagekräftig als der TTF.